1. Was ist ein Optionsschein?
Ein Optionsschein gibt dir das Recht (aber nicht die Pflicht), einen bestimmten Basiswert (z. B. eine Aktie) zu einem festgelegten Preis (Basispreis) bis zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put).
Da du nicht die Aktie selbst kaufst, sondern nur das Recht auf die Kursdifferenz, ist der Preis des Optionsscheins deutlich niedriger als der Preis der Aktie.
2. So entsteht der Hebel
Der Hebel entsteht durch das günstige Bezugsverhältnis. Da der Optionsschein nur einen Bruchteil der Aktie kostet, bewegt sich sein Wert prozentual viel stärker.
Ein Rechenbeispiel:
Stell dir vor, eine Aktie steht bei 100 €.
- Direktkauf: Du kaufst eine Aktie für 100 €.
- Optionsschein: Ein Call-Optionsschein auf diese Aktie kostet nur 2 €.
Szenario: Die Aktie steigt um 10 % (von 100 € auf 110 €)
- Aktienbesitzer: Dein Gewinn beträgt 10 € (10 % Rendite).
- Optionsschein-Besitzer: Der Wert deines Scheins steigt (theoretisch) ebenfalls um etwa diese 10 € Kursdifferenz. Da du aber nur 2 € investiert hast, hat sich dein Einsatz vervielfacht.
Wichtig: Ein Hebel von 5 bedeutet: Steigt die Aktie um 1 %, steigt der Optionsschein um 5 %. Fällt die Aktie um 1 %, verliert der Schein 5 %.
3. Die Kennzahl: Das Omega
In der Finanzwelt wird der tatsächliche Hebel eines Optionsscheins oft als Omega bezeichnet. Es gibt an, um wie viel Prozent sich der Wert des Optionsscheins verändert, wenn der Kurs des Basiswerts um 1 % steigt oder fällt.
Warum ist der Hebel ein zweischneidiges Schwert?
- Gewinnchance: Du kannst mit sehr kleinen Beträgen hohe Gewinne erzielen.
- Totalverlustrisiko: Wenn die Aktie sich nicht wie erhofft bewegt oder der Zeitraum abläuft, kann der Optionsschein wertlos verfallen. Der Hebel wirkt nämlich in beide Richtungen.
4. Faktoren, die den Hebel beeinflussen
Der Hebel ist keine feste Zahl, sondern verändert sich ständig. Er wird von folgenden Faktoren beeinflusst:
- Innerer Wert: Wie weit ist der aktuelle Aktienkurs vom Basispreis entfernt?
- Zeitwert: Je näher das Ablaufdatum rückt, desto schneller verliert der Schein an Wert (Zeitwertverfall).
- Volatilität: Wie stark schwankt die Aktie normalerweise?
Zusammenfassung
| Merkmal | Aktie | Optionsschein |
| Kapitaleinsatz | Hoch | Niedrig |
| Risiko | Moderat | Hoch (Totalverlust möglich) |
| Renditechance | Linear (1:1) | Gehebelt (überproportional) |